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【煮酒话江湖】回首方知路何行
时间:2012-07-16 16:48:34  来源:“笑傲江湖”期货实盘大赛  作者:继米

     很多投资人不知道,记录和绘制一条自己的投资收益率曲线有多么重要。

    如果没有自己的投资收益率曲线,我们往往看不清自己投资的历史和全貌。

    投资是个过程,由无数个时间点上的表现构成。假如没有记录这个过程,我们往往只能片面、模糊地回想起曾经的某个收益率或某个情节,容易陷入满足心理需要的选择性记忆当中。结果经常只看到历史中表现较好的片段,而忽略失败、平淡的阶段。但往往这些被我们主观忽略的失败和平淡的过程才是我们最值得去反思和改进的地方。

    如果眼前有一幅展现我们长期投资绩效表现的曲线图,我们就能清楚的看到自己在市场上曾经走过怎样的路,这么多年来是否有进步,曾经最多的时候亏损过多少钱,曾经多长时间一直没赚过钱。你的任何选择,包括正确的、错误的,最终都会在曲线中留下脚印。任何一次较大的投资失误,都会永远的在投资收益率曲线上留下磨灭不去的痕迹,时刻提醒你这曾经的切肤之痛……这些都是我们在投资市场上的历史,是属于自己的表现。如果没有这段历史的全貌,我们会看不清自己的能力。无史何以鉴今?

    如果没有自己的投资收益率曲线,我们很难将关注点从目标转向过程。

     投资市场上,一般人关注的都是目标,即多少时间后收益率是多少。但收益率只是某一时间截点的静态值,除了目标,过程也很重要。稳健的过程才是目标收益的保障。

     事实上,致力于做期货资产管理的专业投资人的努力方向,更多的是关注过程,即权益曲线的表现。为了管理出一条稳健收益的、权益最大亏损率不超过市场标准的曲线,专业的投资人不仅会想尽办法分散策略、分散品种、分散周期来做组合投资,甚至宁愿为此放弃一些目标收益。因为我们的资金可能在任意一个点进入市场,也可能在任意一个点退出市场,因此过程中的任何一个点都可能会是起点或终点,那么每一个点都极其重要,这就是过程的价值。更何况,投资是个长期的过程,何来最终目标?只有永续的过程。

    如果没有自己的投资收益率曲线,我们很难客观科学的评价自己的投资能力。

    我们常常问别人或看自己,一年投资下来收益率是多少。其实这是非常片面和外行的问法。评价投资的能力,需要系统的评价体系,包括盈利能力、收益分布、风险管理能力、绩效素质等评价维度和多个细分的评价指标。而这些指标无法从收益率这一单一数值中挖掘出来,只能在逐日的收益数据和收益率曲线中分析。

    有了自己的投资收益率曲线,我们才会逐渐发现原来投资业绩提升的落脚点,是对投资收益率曲线的跟踪评价和优化改进,而不仅仅是对投资机会的把握。投资机会万千,但资金曲线只有一条。与其在细节的投资机会中浮沉反复,不如聚焦于结果性的投资收益率曲线,看看自己在做了这所有的决策之后,资金权益的最大回撤率、平均风险度、年化收益率、月度收益分布、夏普比率……等等分别是多少。通过这些系统的指标来评价自己投资的表现。这比谈赚到多少钱或把握住过哪次机会,更来得系统和客观,也对自己更有提升的价值。

    每天记录权益,绘制投资收益率曲线过程,实际上就是反思自己交易的过程。如果连这一步也没去做,只能说你眼中看到的仍旧是市场,而不是自己。市场永远是丰富纷呈、故事万千,常新的体验和挑战会让我们不厌其烦的沉迷其中;但最终我们能从中获取到多少,则会一一记录在我们的投资收益率曲线中,这才是属于我们自己的收获和价值我们不应该只是市场机会的评判者,更应该是资金的管理者。只有不断地反思自己、分析自己、提升自己,才能从纷繁的市场机会中稳定地获取属于自己的盈利。而这一切都需要从一条可见的投资收益率曲线开始。

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